这一变化于2026年10月27日公布，并非简单的统计排名调整。它反映了多年来有针对性的工业化、出口多元化和基础设施投资，使摩洛哥的增速超过了非洲第一大经济体，同时巩固了其宏观经济稳定性。
翻阅各类吸引力排名时，人们常常发现，规模较小但治理更好的经济体，往往能胜过面临结构性瓶颈的“巨人”。此次排名的变动印证了这一逻辑。塞舌尔、毛里求斯和埃及连续第三年稳居前三。摩洛哥超越了南非，后者下滑一位，尽管其金融市场深厚、能源安全不断改善、改革势头良好。
基于二十项指标的排名
兰特商业银行（Rand Merchant Bank，简称RMB）评估了31个国家，这些国家占非洲大陆GDP、人口和面积的绝大部分。二十项指标被归入四大支柱：经济表现与潜力、市场准入与创新、投资环境、社会与人类发展。该方法更看重结构性基本面，而非短期波动。
报告指出，摩洛哥排名上升反映了“多年来成功的工业化、出口多元化和基础设施投资”。报告还补充说，该国“已成为非洲主要的制造业枢纽之一，尤其是在汽车生产领域，同时保持了宏观经济稳定，并吸引了大量外国直接投资”。2025年，摩洛哥经济增长4.9%，而南非仅增长1.1%，其更为庞大的工业基础仍受制于多年的低增长和基础设施瓶颈。
RMB指出，南非“继续受益于深厚的金融市场、不断改善的能源安全和改革势头，但增长放缓使其今年小幅失分”。除了这场正面较量之外，尼日利亚升幅最大（上升7位，升至第11位），得益于取消燃油补贴、外汇市场自由化和统计改革。塞内加尔降幅最大（下降5位，降至第19位），原因是政局动荡、财政可信度危机以及信用评级下调。
排名变动的关键数据
- 2025年增长率：摩洛哥4.9%，南非1.1%（RMB / 彭博）
- 前三名连续第三年不变：塞舌尔、毛里求斯、埃及
- 共评估31个国家，涵盖四大支柱下的20项指标
- 尼日利亚：上升7位（第11位）；塞内加尔：下降5位（第19位）
- 摩洛哥外国直接投资：据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）及摩洛哥外汇管理局数据，2025年大幅增长（净流入约32亿至33亿美元，因来源而异）
汽车产业：看得见的引擎
二十年间，摩洛哥建成了一个面向出口的汽车产业生态系统，而此前这一产业几乎不存在。雷诺在丹吉尔和卡萨布兰卡（Somaca）的工厂生产汽车；2025年，该集团组装了近39.45万辆汽车，其中约82%出口至63个目的地。斯泰兰蒂斯在盖尼特拉设有工厂，并已宣布扩大产能。这些工厂依托专用工业园区、不断提高的本地化率，以及全球最低之列的整车装配人工成本（多项分析引用的奥纬咨询研究显示，每辆车的人工成本极具竞争力）。
丹吉尔地中海港是物流枢纽。2025年，该港处理了超过1100万个集装箱和数十万辆汽车，将工厂与欧洲市场直接连通，距直布罗陀海峡约14公里。中国企业在电池和电动汽车零部件领域的投资（已宣布的项目价值数十亿美元，其中包括国轩高科相关项目）与欧洲企业长期以来的布局相互叠加。这些资金流动体现了一种产业政策战略：将地理邻近、贸易协定、人才培训和有针对性的基础设施结合起来。
摩洛哥外汇管理局的数据和联合国贸发会议《2026年报告》证实，2025年外国直接投资流入加速，净流入较2024年大幅增长。制造业与房地产并列为主要投资领域。据联合国贸发会议数据，外国直接投资累计存量目前已超过800亿美元。
南非面临的制约与复苏信号
南非仍保有排名无法抹去的优势：深厚的资本市场、成熟的金融体系，以及作为南部非洲门户的地位。能源改革正在推进。Eskom（南非国家电力公司）提高了能源可用率系数，减少了对柴油的依赖，并实现了长时间无限电停电。关于电力批发市场以及发电与输电职能拆分的工作正在进行。公共基础设施投资已经恢复，输电和可再生能源项目陆续启动。
不过，RMB报告强调，增长放缓和长期存在的瓶颈（能源、物流）仍然拖累经济。规模更大、历史上更为多元的经济体，需要更长时间来消化冲击并恢复足够的资本形成率。多家机构认为，南非的增长前景在中短期内仍然有限，尽管改革正为逐步复苏奠定基础。
对投资者和非洲大陆的意义
这次排名变动意义重大，原因有几点。它表明，连贯的产业政策，加上毗邻大市场（欧洲）和相对稳定的环境，可以迅速改变投资者的认知。它也引发了一个问题：非洲的大型经济体能否消除基础设施和治理方面的制约，从而发挥其市场规模优势。对投资者而言，摩洛哥如今提供了更具活力的增长前景和已投入运营的制造业生态系统，而南非则在金融深度和某些服务业领域保持优势。
从地缘政治角度看，摩洛哥的定位契合全球供应链的重构。中国企业在电池和零部件领域的投资（部分面向欧洲市场）与已站稳脚跟的欧洲基地并存。这既带来机遇，也带来潜在的依赖风险，决策者需要加以管理。对南非而言，挑战在于将能源安全的改善和改革转化为持续增长，以免进一步丢失相对地位。
RMB的排名并非最终定论。它依据结构性标准，衡量的是特定时点的相对吸引力。其他指标（外国直接投资绝对规模、市场深度、资源储备）在某些方面仍对南非有利。但信号是明确的：不同的工业化路径，几年内就会产生可观察的结果。
常见问题
RMB的Where to Invest in Africa（在非洲投资何处）报告是什么？
这是一项年度评估，涵盖31个非洲国家，采用归入四大支柱（经济表现、市场准入与创新、投资环境、社会与人类发展）的20项指标。它衡量的是对投资者的相对吸引力，而不仅仅是外国直接投资规模。
摩洛哥为何超越南非？
据RMB称，得益于多年来的工业化、出口多元化和基础设施投资（尤其是在汽车领域），加上更快的增长（2025年为4.9%，南非为1.1%）和宏观经济稳定。
南非是否失去了所有优势？
没有。报告肯定了其深厚的金融市场、不断改善的能源安全和改革势头。增长放缓和长期存在的基础设施制约，是其下滑一位的主要原因。
排名中还有哪些值得注意的变动？
尼日利亚因改革上升7位（第11位）。塞内加尔因政局动荡和财政困难下降5位（第19位）。前三名（塞舌尔、毛里求斯、埃及）保持稳定。
